이자지급 방식에 따른 채권의 종류

채권은 이자 지급 방식에 따라 이표채, 할인채, 복리채로 나누어 진다. (채권의 현금흐름을 쉽게 이해하도록 이자 지급일 등을 만기까지 표시해 놓은 것을 타임라인이라고 한다.)

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1. 이표채(Coupon bond)

3개월, 6개월, 1년 등으로 정해진 시기에 발행 이율에 해당하는 이자를 지급받을 수 있는 채권이다. 정기적으로 이자가 지급되므로 채권을 가지고 있기만 해도 현금흐름이 발생하게 되고, 이렇게 발생한 현금으로 다시 투자를 할 수 있기 때문에 가장 일반적인 채권의 종류이다. 우리나라 대부분의 회사채, 공사채, 2년이상 금융채의 대부분이 3개월 이표채로 발행되고 국고채는 6개월 이표채로 발행되고 있다고 한다.​

영어로 Coupon bond 인 것과 같이 옛날에는 채권증서에 Coupon 이 붙어 있었고 이 Coupon 을 찢어서 정해진 날 발행자에게 가져가면 Coupon 에 써 있는 이자를 현금으로 받았다고 한다.(쿠폰이라는 의미가 아주 잘 어울리는 ...)

발행이율이 5% 인 5년 만기 3개월 이표채 10,000 원을 가지고 있다고 가정해보면, 매 3개월마다 10,000원의 5% / 4(1년에 4회 지급하므로) 인 125원을 세전이자를 받게 된다. 5년만기이므로 19회에 걸쳐 125원을 받다가 마지막 20회에 원금 10,000원과 세전이자 125원을 받게 되므로 총 12,500원을 받게 된다.

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2. 할인채(Discount bond)

만기일까지의 이자를 제하고 미리 할인한 금액으로 발행하는 채권이다. 1년이하 만기 통안채와 은행채 대부분이 할인채로 발행된다고 한다. 2년 이상의 채권이 할인채인 경우는 거의 없다고 한다.

발행이율이 5%인 1년 만기 할인채 10,000 원인 경우에는 10,000 원에서 5% 할인한 10,000 / (1 + 0.05) = 9,523 원이 발행 가격이 되고 1년만기시에는 원래 가격인 10,000 원을 받게 된다.(9,523 원에 5% 이율을 더하면 10,000 원이 된다.)​

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3. 복리채(Compound bond)

이자가 자동으로 복리로 재투자되어 만기일에 원금과 재투자된(복리로) 이자를 함께 받을 수 있는 채권이다. 국민주택채권과 지방채가 대표적인 복리채이다.

발행이율이 5%인 5년 만기 연복리채 10,000 원의 경우에 5년 후 만기일이 되면 원금 10,000 원에 세전 복리이자 2,763 원을 합쳐 12,763 원을 받게 된다.​